海底捞2020年财报显示，净利同比暴跌90%。尽管数据并不好看，但其股价依然坚挺，备受资本市场青睐。

本文转载自燃次元（ID：chaintruth），作者：曹杨。

3月1日，海底捞发布了一则盈利警告，称净利润同比下降约90%，随后，相关话题上了微博热搜。

公告称，海底捞2019年度的净利润为23.47亿元，2020年度同比下降约90%。海底捞将净利润下降的原因归于疫情的影响，以及美元兑人民币的汇率出现波动。

很多网友评论称，这是海底捞的又一个坏消息。此前，海底捞刚刚因为部分门店在包间安装摄像头而引发争议。

但对比海底捞上半年财报，我们可以发现，这个盈利警告，并不是一个坏消息，甚至可以说是一个好消息。

根据财报，海底捞上半年亏损9.7亿元，而在盈利警告中，全年净利润同比下降约90%，也就是说，2020年度还是赚钱的。按2019年度净利润的10%计算，2020年度的净利润在2.34亿元左右。这也意味着，2020年下半年，海底捞的盈利至少为12亿元。

2019年，全球市场风调雨顺，外部没有任何不利影响。但2020年上半年，受疫情影响，海底捞曾停业长达46天，下半年，全国多地还出现散发疫情，海外疫情则始终得不到有效控制，在这么不利的外部环境下，海底捞取得现在的业绩，实属不易。

业内人士小宽认为，海底捞还能赚钱，非常难得。由于2020年下半年的散发疫情，主要发生在北方，所以，北方的连锁餐饮品牌受影响较大，有海外店的更艰难。

据了解，海底捞内部，对今年的业绩是满意的，因为外部环境不好属于不可抗力。一位内部人士称，2020年没亏损，肯定不是一个坏消息。

资本市场的判断也可窥一斑 ，3月2日，海底捞的股价并没有像很多人预想那样大跌，全天都比较平稳，收盘跌了0.51%。相比恒生指数跌了1.21%，海底捞的股价算是比较坚挺。

海底捞还在盈利   

正常情况下，净利润暴跌90%，对于任何一家企业来说都不是一个好消息。但在2020年疫情这只黑天鹅的影响下，在整个餐饮行业均遭受重创的前提下，就另当别论。

中国烹饪协会发布的数据显示，仅在2020年春节假期7天内，疫情已对餐饮行业零售额造成了5000亿元左右的损失。 

中信建投曾发布研报称，疫情估计给海底捞2020年的营收带来损失约50.4亿元，这个数字是2019年海底捞年营收的18.98%。 

2020年9月14日晚，张勇在“张磊老友记”中说，“今年，我受伤最严重，是九死一生。疫情期间，门店天天不营业，工资又得发，那还得公司来掏啊。” 

2020年9月15日，海底捞披露的上半年财报显示，其在截至2020年6月30日的六个月时间里，公司净利润为负9.7亿元。

△海底捞2020上半年财报

也就是说，要实现盈利警告里的业绩，海底捞必须要在2020年下半年，完成净利润12.05亿元。

2020年4月23日，海底捞发布2019年的全年业绩报告，2019年海底捞全年实现净利润收入23.5亿元，减去截至2019年6月30日的净利润9.11亿元，其在2019年下半年的净利润收入为14.34亿元。 

通过对比不难发现，海底捞在2020年下半年的净利润收入，与2019年同期相比，已基本恢复正常。从这个角度来说，海底捞的业绩还是可圈可点的。 

恢复正常的还有海底捞的开店计划。 

根据海底捞发布的2020年上半年财报显示，2020年上半年，海底捞新开业173家门店，全球门店网络从2019年12月31日768家增至2020年6月30日的935家。其中 868家位于中国大陆的164个城市。 

根据海底捞的计划，仅在中国大陆，就要开3000家门店。

一位内部人士表示，在2020年下半年，海底捞依旧开了一些门店，目前门店数量已经突破1000家，但新店的增长发力还需要时间。 

值得注意的是，虽然跟同行相比，海底捞的2020年度业绩不算差，但其下降趋势，并不是从疫情开始的。 

财报显示，2019年海底捞全年营业收入265.6亿元，尽管比2018年同期增长56.5%，但如果从增长速度来看，已开始放缓。2018年，海底捞的全年营业收入虽为169.7亿元，其较2017年的同比增速却是59.3%。

△图片来源：海底捞官博

此外，海底捞餐厅的翻台率同样是从2019年开始回落。

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